De reactie van de beurs op de publicatie van niet-openbare shortposities

Abstract

In januari 2017 publiceerde de Autoriteit Financiële Markten (AFM) abusievelijk de niet­publieke posities van shortsellers die speculeren op koersdalingen. Normaliter worden alleen grotere posities publiekelijk bekend gemaakt. Aandelen waarin kleine shortposities zijn opgebouwd blijven achter bij het marktgemiddelde. Na bekendmaking van deze kleine shortposities stegen de aandelen waarin deze posities waren opgebouwd. Mogelijke verklaringen zijn (i) het inspelen door andere beleggers op toekomstige afwikkelingen van shortposities, (2) het daadwerkelijk afwikkelen van de gemelde shortposities, en (3) dat de gemelde posities kleiner waren dan door de markt verwacht.